选择有真正价值的优质标的，购买拥有其中一部分

  • 市场上没有同水平的竞争者，独一档
    • 苹果和其他手机
    • Tesla和其他电车
    • 可口可乐和其他可乐
    • 椰树椰汁和其他椰汁
  • 无法简单复制
    • 现金无法伤害到它，投钱再建一个很难
    • 伴随着独特的天时地利人和成长起来的，即使建造出来一样的，也没用
  • 占据独特的心理份额
    • 价格无法伤害到它，不会因为价格便宜就另投他家
    • 可以接受适当的涨价｜定价权
  • 带给购买者的价值远远超过价格

终身持有

  • 真正优质的资产是稀缺的，不会有多次入手的机会，给钱也不卖！
  • 优质的资产会长期的自我增长
  • 优质的资产会产生源源不断的现金
    • 把挣来的沙子变成石头，使其不随风而去，石头建造的房子会给你提供庇护
    • 把挣来的沙子换成种子，种子会长大，提供果实养活你
  • 不捡烟头，从而避开卖出时机判断问题

道德诚信

  1. 遵循道德产生信任
  2. 信任会指数级的汇聚更多的人和财富
  3. 信任其实就是品牌，会持续兑现的承诺

避开风险

  • 避开有毒的人｜风险
  • 避开有毒的事｜风险
  • 避开可能伤及本金的事

将挣到的钱固化为资产

  • 钱是流沙，易逝的东西
  • 通过投资，将钱投入资产，使其实体化，生命化，从而留存你的劳动成果

将时间的价值固化｜复利

  • 为自己工作
  • 复利，是时间的杠杆
  • 投资，其实就是让目标公司工作人员成为你的人力杠杆
  • 如果你不进行投资，那你就是别人的人力杠杆

长期主义

  • 十年后回看，当前你要做的决定，是不是对的？

一些“对味”的摘录

  • 在查理的帮助下，我把公司进行了彻底的改组。在结构上完全改变成早期巴菲特的合
    伙人公司和芒格的合伙人公司（注：巴菲特和芒格早期各自有一个合伙人公司来管理他们
    自己的投资组合）那样的结构，同时也除去了典型对冲基金的所有弊端。愿意留下的投资
    者做出了长期投资的保证。而我们也不再吸收新的投资人。作为基金经理，我无须再受华
    尔街那些投资者各式各样的限制，而完成机构改造之后的投资结果本身也证实了这一决定
    的正确性。不仅公司的业绩表现良好，而且这些年来我的工作也顺畅了许多。我无须纠缠
    于股市沉浮，不断交易，不断做空。相反，我可以把所有的时间都花在对公司的研究和了
    解上。

  • 我们把自己视为企业的所有人。
    “在进行投资时，我向来认为，当你看到某样你真正喜欢的东西，你必须依照纪律去行动。为了解释这种哲学，巴菲特或芒格喜欢用棒球来打比方，我觉得特别受启发，虽然我本人根本不算棒球专家。泰德•威廉姆斯是过去七十年来唯一单个赛季打出.400打击率的棒球运动员。在《击球的科学》中，他阐述了他的技巧。他把击打区划分为七十七个棒球那么大的格子。只有当球落在他的‘最佳’格子时，他才会挥棒，即使他有可能因此而三振出局，因为挥棒去打那些‘最差’格子会大大降低他的成功率。作为一个证券投资者，你可以一直观察各种企业的证券价格，把它们当成一些格子。在大多数时候，你什么也不用做，只要看着就好了。每隔一段时间，你将会发现一个速度很慢、线路又直，而且正好落在你最爱的格子中间的‘好球’。那么你就全力出击。如此，不管你的天分如何，你都能极大地提高你的上垒率。许多投资者的共同问题是他们挥棒太过频繁。无论是个人投资者，还是受“机构行为铁律”所驱使的专业投资者，他们都有这种倾向；这种“机构行为铁律”的某一变种也是让我不再经营长/短对冲基金的原因。然而，另外一个与挥棒太过频繁相对立的问题也同样有害于长期的结果：你发现一个‘好球’，却无法用全部的资本去出击。”
    —李录
    ‍(摘自《穷查理宝典——查理•芒格的智慧箴言录》精装版第61页)

  • 好的公司是有生命力的

    1986年股东信中，巴菲特说：“即便这些公司的股价上升到不可思议的高点，我们也不打算卖掉，就像我们全资拥有的喜诗糖果和《布法罗晚报》一样，无论什么人出什么价，哪怕远远高于我们认为的商业价值，我们都不会出售这些公司。”

  • 喜诗糖果的价值在于，如果想做一个新喜诗来打败原来的喜诗，可能要投入数不清的钱，还未必能成功。

  • 无缝的信任之网

    “文明所能达到的最高形式应该是无缝的信任之网。没有繁复的程序，只有一群可靠的人，他们彼此之间有正确的信任。” – 查理·芒格